德国4月份工业产出略有回升，这很可能得益于近期新订单的增加，因为企业为应对中东战争导致的能源价格大幅上涨而囤积库存。
德国联邦统计局周二表示，4月份工业产出环比增长0.4%，为去年11月以来首次增长，而3月份经向上修正后的数据为下降0.1%。接受媒体调查的经济学家此前预计增长率为零。
凯投宏观首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁汉姆表示，由于预期可能出现供应问题或战争导致工业企业能源成本上升，企业重建库存可能支撑了经济活动。
“尽管制造业在3月和4月表现相当坚韧，但我们怀疑这种势头能否持续……需求似乎正在减弱，”他在给客户的一份报告中写道。
德国工业部门原本预计在今年出现一定程度的反弹，此前其疲弱产出已持续至疫情前。德国政府去年承诺释放超过1万亿美元用于国防和基础设施投资。
过去八个月中有六个月的新工厂订单出现增长，表明德国商品需求持续逐步回升。然而，德国联邦统计局周一表示，4月新订单环比下降3.8%，为1月以来首次下滑，这显示出冲突正在抑制需求。
荷兰国际集团全球宏观研究主管卡斯滕·布热斯基在一份报告中表示，订单数据证实了相当悲观的局面，国内国防订单的势头以及为应对潜在供应摩擦而进行的囤货行为似乎已经消退。
“展望未来，中东战争、高能源价格以及可能的供应链摩擦不仅削弱了此前的增长乐观情绪，似乎还使整个经济再次接近停滞。”
德国联邦统计局（Destatis）表示，4 月份产量增长主要得益于建筑业以及化工和金属行业。然而，德国关键汽车行业的产量大幅下滑。剔除建筑业和能源业后，产量陷入停滞。
另一项数据显示，出口环比增长0.9%，延续了第一季度以来的增长势头。由于能源成本飙升，美国对德国的进口额攀升了7.6%。
出口帮助德国经济在1月至3月期间实现了0.3%的扩张，创下一年来最快增速，不过随着战争持续，经济活动预计将放缓。
欧洲央行预计将在周四召开会议时，于最新经济预测中下调欧元区增长前景。由于5月通胀率升至2023年9月以来最高水平，投资者预期欧洲央行届时将同步上调借贷成本。
上周公布的采购经理人调查显示，德国制造商面临的投入成本通胀升至近四年最高水平，销售价格也处于多年高位。企业正为战争相关成本飙升做好准备。
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责任编辑：王永生
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